11.5
Metody finanční analýzy
Ing. Jiřina Rezková
Při studiu jednotlivých metod používaných při finančních analýzách je
třeba si uvědomit, že na rozdíl od účetnictví neexistuje pro finanční analýzu
ani legislativní rámec ani jednotná metodika. Jednotlivé metody pak vznikají v
různých zemích a při přenosu do jiného ekonomického prostředí jsou různě
modifikovány, upravovány a přejmenovávány. V praxi se tak můžeme setkat s řadou
pojmů, které mohou mít u různých autorů rozdílný obsah. Nejednotnost se
projevuje již při definici základních pojmů (např. existuje více definic
finanční analýzy a jejího předmětu, jsou nejednotně definovány pojmy
solventnost a likvidita apod.).
V závislosti na základním přístupu k hodnocení podniků se při
definování metod finanční analýzy setkáváme s rozdělením finanční analýzy na fundamentální a technickou finanční analýzu. Ovšem už i při vymezení
těchto dvou základních pojmů mají finanční analytici rozdílné názory. Vznik
obou dvou uvedených pojmů je spojován s kapitálovými trhy, s prodejem cenných
papírů. Následně pak byly přeneseny do analýz účetních výkazů. Nejpřesnější
jsou snad následující vymezení obou uvedených pojmů:
-
Fundamentální finanční analýza je zaměřena především na
posouzení kvalitativních podnikových údajů. Základní metodou fundamentální
analýzy je kvalifikovaný odhad vycházející z velkých empirických zkušeností a
teoretických znalostí analytika. Kvantitativní údaje jsou do těchto analýz
rovněž zahrnovány, většinou se však jedná o postupy obtížné algoritmizovatelné.
Uvedený přístup klade vysoké nároky na odbornou úroveň finančního
analytika.
-
Technická finanční analýza se zaměřuje na kvantitativní
zpracování ekonomických dat. Používané metody hodnocení podnikových dat jsou
založeny na algoritmizovatelných metodách matematiky, obecné, matematické a
ekonomické statistiky. Kvantitativní vyhodnocení výsledků je doplněno
kvalitativním posouzením. Pro většinu uživatelů výstupů finančních analýz
finanční analýza obsahově splývá s technickou finanční analýzou.
NahoruFundamentální analýza
Pojem fundamentální analýza ovšem zůstal i součástí operací na
kapitálových trzích, kde se s ním setkáváme v…
